来源：文章节选自中金公司2020-12-01已发表研究报告《未来10年物流行业有望迎来历史性发展机遇》仅供大家研究和分享，详情见原文。 当前，中国经济已经由高速增长阶段向高质量发展阶段过渡，在这样的大背景之下，物流业必将迎来一个大的转型升级与战略机遇期。 那么，面对新的形势与挑战，物流企业应该如何应对？ 怎样抓住这个历史机遇？ 企业应该怎样实现自身的转型与跨越？ 以及如何把握机遇，促进企业的创新发展？ 中金点睛的公众号
由杨鑫，尹佳瑜，刘钢贤编着
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1。良好的外部环境：未来10年2B物流将取得长足的进步
反观中国2B物流的发展却十分缓慢，至今行业仍处在散乱差、标准不统一、信息分散、效率低下的状态。
2019年，中国物流成本与GDP之比超过美日一倍以上，究其原因，主要是我国大型物流公司物流操作的网络优势不足，成本优势不明显，致使它在运营销售这一核心环节上远远落后于外国，由此导致我国物流成本的增加。物流作为一种服务产品，其价值体现在为企业提供增值服务方面。2018年以来，在中国经济下行压力加大的情况下，国内的各个产业均受到了不同程度的冲击，物流亦不例外。物流成本作为企业生产经营过程中最直接的成本支出，对企业经济效益有很大的影响，同时还会影响到国家经济发展水平。物流成本对整个国民经济的影响日益显着。物流活动所耗费的资源越少，产出效率越高，经济效益就越好。物流成本所占比例每下降1个百分点，相应价值将达10000亿元。
展望未来，我相信在多种因素综合作用下，物流行业在未来10年内将取得长足进步：
■在需求端。物流业作为国民经济重要组成部分和现代服务业的基础支撑，将面临重大变革与转型升级的历史任务。随着经济发展进入新常态，”大众创业，万众创新等”成为我国经济社会发展的新亮点、新动力。■政策面。物流企业在这种情况下获得了空前发展的契机。随着我国城镇化进程加快，城市规模不断扩大，人口不断增加，对物流需求也越来越大。■供给侧改革等。以中国产业升级为大环境，高端产业（电子，汽车和医药）的业务链条复杂，对运输质量的重视，对成本控制的高要求，都将倒逼第三方物流的快速成长与壮大；
科技赋能供给端，又给它的发展带来新的机遇。从需求端看，互联网的普及与应用，使得消费者对产品和服务提出了更高要求。伴随着移动通讯的发展、智能终端和人工智能等信息技术的飞速发展，人已步入万物互联的时代。同时，我国经济的转型升级和产业结构的调整对物流业提出了更高要求，尤其是电子商务的兴起，使传统物流企业面临着前所未有的压力与挑战。在这一时代的大背景下，物流行业同样面临着极大的挑战。从宏观来看，我国的经济正处于高速发展期，物流产业的市场规模不断扩大。一方面需求越来越大；另一方面成本较高。因此，如何提高物流效率成为当下物流管理中亟待解决的问题。随着5G、云计算、工业互联网、物联网等技术更多应用于物流领域，能够实现设备互联和数据互联，真正改善目前的信息孤岛状况，让物流链接更顺畅，继而让“物流”成为企业第三利润源。
■在政策端。这对物流业来说是一个巨大利好消息，将极大促进其发展。习近平总书记9月8日在会上提出要培育具有国际竞争力的现代物流企业，并且强调指出，国家对物流行业非常重视。当前，面对复杂严峻的国际形势，我们需要更加重视发挥物流产业作为国民经济发展基础支撑作用。随着全球经济一体化进程的加快，国内市场的开放程度不断提高，我国企业的国际化经营的脚步逐渐加快。如何应对国外竞争对手挑战？并且对物流产业来说，怎样更好的为“一带一路”建设服务？是每一个物流从业者都要思考的问题。怎样提高自己的竞争力？中美两国贸易摩擦一波三折，伴随着我国企业的下海，我们国家也需要在全球范围内运营领先的物流公司作为我们企业的保证。
1.12B作为社会物流中的一个重要部分，占据90%以上的份额，但是还处在发展阶段。
1）2B物流应用场景较多，整体规模比2C物流大。
快递，即时配送，居民消费，货运代理，合同物流，汽车物流，烟草物流等、医药物流等等，均属于典型的供应链或者跨境物流范畴，2B物流是以工业生产为主的物流。“互联网+”和新技术不断渗透到我国的各行各业。物流业也不例外，它与人们日常生活息息相关，已经成为国民经济中不可缺少的一部分。在经济活动中，物流是必不可少的环节，它的发展程度，已经成为衡量一国现代化水平的最主要指标之一。近年来，随着电子商务快速发展，国内生产资料市场规模不断扩大，物流需求也呈现快速增长趋势。根据中国物流和采购联合会提供的资料：2019年，工业品物流在社会物流金额中所占比例约90%。
2）我国2B物流正在迅速发展，”互联网+”的时代来临了，人民群众对货物，劳务的要求不断提高，也为企业实现现代化提供了更为宽广的发展空间。
几年来，2B端物流占我国社会物流总额的比例逐年提高，但是在2014-2019年间，平均每年复合增长率只有约1；同时，我国各行业的平均发展水平也呈下降趋势，且整体呈现“先降后升”态势。其中称2C物流的单位和居民物品物流总额2018-2019年同比增长达到2018-2019年的比例是2018-2019年，我们的统计数据显示，2018-2019年2B物流的同比增长仅2018-2019年是2018-2018年的一个比例。
2B物流供给端信息分离、标准不统一，数字化程度不高，严重影响企业创造价值的能力。2019年，我国物流成本占GDP比重为14.0%，仍比美国和日本的物流成本、运输费用高得多，仓储费用和管理费用分别占物流成本的0.0%、0.0%和0.0%，都在很高的水平上。
1.2从技术驱动到需求倒逼，”2B物流”时代已经来临。
参考20世纪八九十年代美国物流业的大发展，文章认为，我国目前可能处于2B物流大发展的初期。未来10年，物流行业或将处于政策端，技术端与需求端的持续推动。
1）政策端——建设有国际竞争力的现代物流企业；
政策上近年来鼓励物流行业降本提效。
近年来，国务院、发改委等国家相继出台了许多扶持物流业的政策。今年冬天以来，在新冠疫情的冲击下，中国的现代物流业受了很大的影响，但是，伴随着全国物流的整体复工，交通系统运行效率显著提高，”化危为机”，主动迎接疫情给我们带来了机遇与挑战，积极拓展新市场、开拓新领域，发现新客户、竞争新客户资源。
借着这次疫情的东风，政策的出台，加快了物流行业的大发展。另外中美两国的贸易摩擦也是一波未平一波又起，伴随着我国企业的下海，我们国家也需要在全球范围内运营领先的物流公司作为我们企业的保证。
国家发展改革委，交通运输部3月份印发了《关于进一步降低物流成本的实施意见》（以下简称《实施意见》）。《实施意见》对“十三五”时期我国降低物流成本工作进行全面部署。《实施意见》指出，要深化关键环节改革，降低物流制度成本，加强土地和资金保障，减少物流要素成本等，深入落实减税降费措施，降低物流税费成本，加强信息开放共享，降低物流信息的成本，推动物流设施的高效衔接，降低物流联运成本，提升物流业提质增效，降低物流综合成本六条建议。
6月底，由国家发展改革委和工信部联合印发了第14批《推动物流业、制造行业深度融合创新发展方案》，明确了加快物流行业和制造业深度融合发展是一项重大政策指示。
9月8日，习近平总书记在中央财经委员会第八次全会上再次强调，建设现代流通体系，对构建新发展格局起关键作用，以及培育有国际竞争力的现代物流企业[1]等。
2）在技术层面，物流的信息化，标准化，智能化已成为趋势；
5G时代，技术创新或将改变物流供给品质与速度。
以往靠传统基建（如铁路、公路和机场）来提高物流效率，已经无法满足如今新基建对于物流行业的需求。未来，通过物联网等技术与基础设施建设深度融合，可有效提高企业运营管理效率，实现智能制造、智慧城市、智慧交通等多个产业升级方向，为经济发展注入新动力。当前5G正在快速布局中，它会给生产的各个领域带来革命性的变化。
5G的延迟小，稳定性高、可以灵活分配资源的特点等等，能适应不同种类的产品及服务需要，并且可以对供应链进行按需覆盖、具有差异化能力的新技术等，使得工业生产领域朝着数字化，网联化的方向发展、智能化的发展。同时也将改变人们传统的消费方式，促进经济增长由投资驱动型转向创新驱动型。5G和制造业数字化的深度融合之后，产业互联网可以打造”云端”，形成产业、企业、用户”跨界”、”互通”、”共生”的生态，形成”三方协同”的智慧生产、网络化协同，供应链金融的新模式，新业态。
物联网及AI技术的迅猛发展，也给工业应用领域提供了新的契机和挑战，但是就目前而言，我国的物流行业还存在着大量的“信息孤岛”现象。通过分析当前国内外相关研究现状可知，未来几年是智慧物流的黄金发展期。大数据，图像识别，无人车等、仓储机器人这种新技术将给物流领域带来重大规模效益。物流企业可以利用这些新兴技术进行精细化管理，从而提高自身竞争力。实现物流信息化，标准化，智能化将大大促进2B端物流业发展。
3）由需求端向企业利润端过渡：伴随着中国经济的飞速发展，对于高端制造业的需求也越来越高，更有一些公司选择通过第三方专业物流完成下单。
企业利润端压力倒逼第三方专业物流，降低企业成本。
以往中国经济主要靠土地红利与人口红利来实现高额利润率，并伴随着国内企业自营物流的大范围发展，今后，企业利润率还会进一步降低，但是，物流作为“第三利润源的一种”的地位不会改变，专业化是第三方物流的必然走向。
制造业正朝着智能化，高端化以及精细化方向发展，这就需要物流来满足其需求。
制造业向着智能化方向发展、高端化发展，就会促使它的生产过程更精细化，可视化、协同化和全球化，且稳健性较强，也给物流业增强制造业的核心竞争力提供了新机遇。
物流企业为了增强竞争力，就要走出传统物流运营业务，通过和上，下游企业开展合作，为用户提供制造和流通的供应链一体化解决方案、消费间无缝衔接等；
伴随着中国经济的飞速发展和产业升级，高端制造业物流需求不断增加。
信息技术产业是GDP增速的主要贡献者，2012年，在GDP总体增速中占据了1/3以上；第三产业增加值增长率也明显高于第二产业和第一产业。2019年中国战略性新兴产业取得年均增速在1左右，其中，高端制造业同比增长13%左右，而其他产业都出现了一定程度的下滑，在这些企业中，汽车及零部件制造业减少最多，比上年减少41%左右；然后分别为工业消费品制造与设备制造业，与上年相比，分别减少了应用技术研发支出与生产资料制造支出左右，以及工业品方面，物流需求减少幅度最大，实现总投入与总产出之比约。总体上来看，我国战略性新兴产业对经济发展起到了显着拉动作用。在全球经济复苏乏力的情况下、贸易摩擦的加剧和中国“一带一路”倡议的推进，都是在这一背景之下，跨境电商迅猛发展，成为促进物流业转型和提升的主要动力。在进口结构方面，我国对主要发达国家的贸易额逐年增加，但从总体来看仍存在着贸易逆差，并且呈现逐步扩大趋势。从出口结构看，中国高新技术产品在总出口额中所占的份额越来越大，由2001年1月份的17,000件增长至2020年10月份的30,000件，且同比增幅也继续超过总出口额增幅。
2）从内生格局上看，各个产业子板块间存在激烈竞争，不同公司为了获得更大龙头份额采用了不同商业模式；
2015年后，经济较为低迷与中小企业贷款政策收紧一起使2B物流发展迟缓。
在上市公司的层面上，物流板块盈利能力总体偏弱，相对于非快递物流板块而言，它的盈利增速以及营收增速都比较低，ROE也是比较低。在行业环境方面，我国物流业正经历深刻变化，经济下行压力较大。在中国物流业步入新常态的背景下，传统物流企业在转型升级过程中遇到压力。近年来，物流业在国民经济中扮演越来越重要的角色，已成为支撑经济社会持续健康发展的基础性、战略性产业。与此同时，政府对于物流业的发展也有了很高的要求，这使物流业迎来了又一次变革与调整。在这种情况下，物流企业需要通过创新经营模式，提高自身竞争力才能应对挑战，实现可持续发展。根据IT桔子的统计，物流行业历年来新增企业数量均在2015年达到峰值，至2020年10月底，2013—2016年成立物流企业的数量不再经营。
物流行业这一新兴细分领域发展迅速却增长趋缓，市场集中度不高。
受外部环境，企业自身因素等多方面因素影响，”互联网+“时代之下带有某种“非标属性”和行业集中度不高的“2B的物流板块”正在经历一个由效率提升、质量优化、服务升级的历程，这是行业洗牌中的一个重要阶段，2017年末以来”网络+物流”已经成为行业内热议的话题之一，伴随物流企业间竞争的加剧，更多传统物流公司跨界整合资源寻求转型发展，近几年并购交易持续增多，2016~2019年并购交易均达到1次，细分领域物流仓储、综合物流、快递快运、物流信息化等领域的并购交易逐年呈上升态势。
其中以零担快运为主，包括生产制造企业等、渠道批发商及B端客户，等等，它的经营涉及货物运输至仓店调拨全过程，有典型B2B需求特点。第三方物流是物流行业中一个重要组成部分，是指将货物从供应方运送至需求方所需的各种运输方式及相关活动。自2016年以来，中国电子商务市场得到了迅猛发展，物流行业进入快速发展时期。第三方物流公司如雨后春笋般涌现，并逐渐成为物流领域重要力量。同时，B2C,C2C等电商平台的规模不断扩大，给人民群众带来了更加便利的服务。物流行业作为传统制造业与新兴服务业的融合产物，正在成为新经济增长引擎。而且电子商务也给物流业带来了很大的冲击。随着网购规模的不断扩大，物流需求持续攀升。2020与上月同期相比，今年上半年快递快运领域成交数量新增一笔，交易规模是上个月同期的8.5倍。
3）在细分赛道上，跨境电商与化工物流，货运代理两大市场，而合同物流是近几年增长最为迅速的一个市场。
我们选择了跨境电商和化工物流，货运代理与合同物流4个细分赛道为例，研究发现，细分行业的营业模式在持续优化，竞争格局渐趋清晰。
3.1跨境电商物流受到疫情的强烈冲击。
跨境电商的物流行政进入门槛较高。跨境电商在发达国家发展迅速。它由货物至消费者的全链路及部分链路物流服务组成，例如：上门揽收等、进出口清关，国际段的运输和末端配送。当前我国已成为世界第一大跨境电子商务贸易中心。越来越多的企业意识到，要想获得长远发展就必须借助现代信息技术来提高自身竞争力，以实现可持续发展。在互联网技术高速发展，人们消费习惯不断变化的今天，中国已经步入“大数据”的时代。我国跨境电商物流业迎来新的发展机遇。基于这种情况。因跨境电商物流业务准入门槛较低，资质要求较高等特点，使我国跨境电商物流领域面临着较大的市场空间与行业壁垒。
与传统B2B和B2C模式比较，跨境电商业务的特点在于成本低，风险小、见效快的优点。在此背景下，我国跨境电商企业迅速发展，并取得了良好成效。跨境电商作为中国对外贸易的一种新业态，更是推动国内消费升级，实现产业转型的关键。近年来，我国跨境电商发展迅速，成为外贸领域新亮点和新动力。2018年岁末以来，在全球经济复苏疲软的背景下，”一带一路”倡议的稳步推进和国际贸易保护主义的抬头。跨境电商迎来了发展良机，成为外贸领域关注热点。中国跨境电商交易规模持续快速增长，在过去的7年中，它的规模达到了10亿5千万，2019年同比增长10万亿，占中国进出口总值的一定份额。其中，2019年出口电商成交额为76.3%，进口电商占23.3%；跨境电商2019年约80%为B2B,2%为B2C。跨境电子商务主要包括国际货运代理、国际物流服务及跨境支付三个部分。B2C虽然目前所占比例仍然较小，但增长速度较快，份额自2015年起大幅提升（交易规模已经达到非常巨大的程度，B2B相对于传统国际货代运输成本而言，B2C物流和跨境电商物流能够分别节省大约15%的物流成本，海外落地物流环节等能够节省将近4,000亿元。
近几年，跨境电商物流在我国得到了迅速的发展。同时，新冠肺炎疫情对世界经济产生了重大影响。2020上半年中国通过海关跨境电商管理工作平台取得的数据表明，仅有26.2%的企业能够满足消费者的线上消费需求，而且欧美等国仍然是主要的市场；此外，新冠肺炎疫情导致国际市场需求锐减，这将进一步加剧跨境贸易萎缩，甚至引发经济衰退。疫情期间中国的出口在世界范围内的占比也在不断上升。随着新冠病毒疫情逐渐消退和各国复工复产步伐加快，预计下半年将迎来爆发式增长。跨境电子商务在中国的发展势头良好，成为推动经济复苏最主要的动力。疫情期间，全球跨境贸易活动持续恢复，各国政府出台一系列政策支持跨境电商业务。总体上看，新冠肺炎疫情给世界跨境电商带来的影响更大，但与此同时，也给跨境电商带来难得的发展契机。跨境电商企业主要集中于东部沿海和中西部地区。受诸多有利因素的影响，今年上半年，中国共有2,356家跨境电商获利，比去年同期增长64.8%。在“一带一路”倡议和国际经济复苏背景下，跨境电子商务市场规模不断扩大，成为拉动外贸进出口增长的主要力量。消费习惯迁移，是促进跨境电商迅猛发展的最主要因素，又给物流提供了一个全新的契机。就上半年而言，中国外运受益欧美跨境电商需求增加，电商业务件量从1Q到3Q不等，其中，3Q同比增长，从财务数据来看，1H20电商业务收入，分部利润同比分别增长68.1%和18%。
在营业模式上，目前，进出口为主要经营种类，在这些模式中，直邮模式也占主导地位，同时，也包括海外仓这种其他的形式。在此过程中，跨境物流发挥着重要作用。在跨境物流中，以直邮模式为主、国际快递（国际小包）及国际专线三种方式。传统外贸企业通常采用自营出口或者通过外贸代理公司来完成海外订单的生产与加工，但这两种渠道都存在着很多问题。在跨境电商迅猛发展，平台规模越来越大的背景下，这些传统的模式已经无法满足需要了。因此，跨境电商需要通过创新来寻求突破，而跨境物流作为其重要支撑手段就成为必然。保税仓库（又称“海外仓”）是指在销售目的地进行货物储存和配送的业务活动。近年来，我国跨境电商蓬勃发展，跨境电子商务进出口贸易增速明显加快，带动物流业进入高速发展期。从当前的发展趋势看，跨境电商给物流行业带来了很大的影响，但是，与此同时，它又带来了新契机。本文主要针对我国跨境电子商务与物流业之间关系展开论述，并提出相应对策建议。一、问题的提出跨境电子商务将成为物流企业今后竞争的重点。跨境电商与传统国际贸易相比具有更低的交易成本、更大的规模经济优势以及更加便利的通关条件等特点。二是跨境电商使传统的贸易方式发生了变化。再次，随着跨境电商的兴起，物流企业需要重新调整经营战略以应对新的挑战。最后是，但是，仍然存在着不少问题，在这些企业中，以我国大型跨境电商物流企业最为引人注目，它的运营成本是很高的，且大多采用传统的从国外进口方式，而我国中小跨境电商物流企业主要以进出口直邮模式获取利润，二者合计所占比例在50%以上。因此，本文认为，跨境电商物流市场将迎来新一轮洗牌。向前看看好头部物流公司对电商平台业务量的支撑，如中国外运（协助阿里旗下速卖通平台完成跨境运输一部分）、嘉诚国际（入口向阿里等公司提供大保税仓服务；出口到阿里华南区全球分拨中心）和华贸物流（承担中国邮政国际邮政航空函件运力集采和地面服务及货运代理）。
3.2化工物流：“退城入园”，提升产业集中度已成为趋势。
化工物流是在化工基础上衍生出的一种物流服务，主要是对化工产品进行储存，运输与加工方面，有很大市场。近年来，随着我国经济的持续快速增长，化工行业得到迅猛发展，对化工物流提出了更高要求。化工品物流有着鲜明的刚需特征，当前我国的经济飞速发展，特别在东部沿海及长江沿线一带，在石油化工产业飞速发展的背景下，长江沿线地区已经成为中国沿海地区石化产业发展的最主要基地，形成数千公里“化工走廊”，它在化工产量中约占全国40%，与此同时，还拉动了对有关化学品消费的需求。在这一过程中，各地化工企业都有自己独特的优势与劣势，但总体来看，这些企业的竞争力较强。受产销分布不均等因素的影响，我国95%以上化工产品需异地运输才能满足需要。在这样的背景下，国内各地都纷纷建立起自己的化工企业，并将化工生产、销售与物流服务相结合。随着社会经济的发展，人们的生活质量越来越高，化工行业在迎来重大机遇时，也遇到了严峻的挑战。2019年，我国化工物流行业的市场需求规模大约在1.87万亿元人民币。在当前形势下，如何提升化工物流效率是各化工企业必须面对的问题之一。化工物流存在一定危险性，专业化程度高，有关职能部门需加强监督，有效的危险货物和设施设备。
2018年伊始，随着国家政策的出台，“退城入园’工作的全面铺开和一大批小弱化工产能的退出，也让中国化工物流行业的集中度越来越高。密尔克卫正是在这样的大环境中完成行业整合的。2015年初，工业和信息化部等部门联合下发了促进化工园区规范发展的指导意见，要求推动化工产业向园区集中，有序实施退城入园，鼓励产业转移项目；截止2018年末，我国已完成搬迁改造的企业1176户，其中异地搬迁479户，就地改造360户，关闭退出337户；根据《国务院办公厅转发工信部等部门关于进一步加强安全生产工作若干意见的通知》（国办发〔2017〕34号）要求，到2020年我国化工园区总体数量减少一半以上。“十三五”及2020年是化工企业大搬迁改造攻坚之年，更是中小化工企业加速退城入园的重要阶段，化工行业退城入园对于化工物流行业而言既是机遇也是挑战，既要健全相关政策又要进一步优化服务配套，一方面生产能力落后，达不到入园标准的中小化工企业或化工物流企业由于合规成本高面临淘汰，另一方面，下游化工企业地区分布相对集中，有利于化工物流企业合规化管理，提高物流设施利用率水平，提升业务规模效应。
3.3货运代理等。
货运代理是国际货运市场中非常活跃的一种业务，就是把货主和承运人联系在一起，单独与货主联系起来、承运人在签订合同时的联系。随着国际贸易和经济贸易的发展，世界各国都把货代作为对外贸易中最重要的中介业务之一，以适应国际货物买卖的需要。所谓货代，就是向货主提供综合服务的机构。由于各国经济发展水平和运输条件不同，货代也会有所不同。货代具有货主和承运人的双重身份。货代是由货主委托或雇用的从事货物运输活动的中间人。它以处理订舱，提箱，报关，签发提单等为主营业务、征收运杂费，交单议付、结汇和其他业务，并且在每一笔生意做完之后，为货主又提供了另外的数项业务。货代是一种服务性行业，它具有经营成本低，利润高和经济效益好等特点。按服务对象可划分为各种运输方式货代业务，如海运代理、空运代理、铁路代理、公路代理等、船舶代理等。
货代相对于传统物流有如下的特征：一，顾客导向营业模式，即以收取代理费佣金的方式达到增加利润的目的，而非简单追求业务量增长或者服务环节提升；二是货代公司必须对客户进行有效管理和分析，从而达到降低成本，提高效益之目的。并且在如今竞争激烈的市场环境下，货代行业遇到了空前的困难，如何增强竞争力，是各货代企业亟待解决的课题之一。二是货代公司经营业务涉及到的相关利益主体众多，包括船东、船代理、租家等，其关系复杂多样，使得各参与方之间存在利益冲突。运价是决定货代企业利润的主要因素。目前，我国大部分的货代公司都采用固定运费定价方式，随着经济发展和运输需求的不断变化，这种运价模式逐渐暴露出许多弊端，如运费调整周期长、灵活性差等。由于运价经常变化，起伏很大，造成操作费居高不下，这对货代公司造成了很大的压力；同时由于运价与货物价值存在高度相关关系，也使得运价成为货代企业获利能力的主要指标。承运人运输成本的高低是货代公司利润高低的最主要影响因素，但是它对于货代公司利润率几乎没有什么影响；
货代市场在很大程度上受到国际贸易走势的影响，特别是亚洲地区。随着经济复苏进程加快，全球贸易增长将带动该地区货代业发展。产业链布局的调整、居民消费水平上升，国际政治经济形势改善，促使亚洲区域货代业务量持续增长，其中，美线，欧线业务量受到政治局势的显着影响；当前，纵观亚洲地区货代需要，我国的上市公司占有不小的比例。在全球经济低迷时期，我国货代企业的业绩也受到一定程度上的负面影响。中国外运下属嘉里物流亚洲区域业务量这两年快速增长。同时，随着我国经济增速放缓以及全球贸易不景气对航运市场造成的负面影响逐渐显现，我国货运代理业也面临转型升级的挑战。中国货代行业在这种情况下迎来了不可多得的发展契机。预计2015年至2020年期间，亚太地区货代需求量以每年10%左右的速度递增。与此同时，预计这一区域的经济增长速度也将进一步提高。这就意味着未来几年该地区的货代市场规模将会保持较高增长水平。伴随着亚洲区域国家经济活跃程度的日益提高，RCEP协议签订后，对今后整个亚洲地区货代业务都会有重大影响。
货代行业布局全球化的网络中、在全流程服务能力和核心竞争力上都具有明显的优势。近年来，我国货代业蓬勃发展，但仍存在诸多问题。伴随着经济的复苏和政策的支持，货运市场升温，中国货代企业又迎来了新的发展契机。其中，跨境物流是未来几年内的重点产业之一。与此同时，“一带一路”倡议提出的大环境下，我国的海外业务拓展已成为一种新潮流。本文基于上述宏观环境分析以及对国内主要货代公司的实地调研，探讨了未来一段时间内全球航运与货代发展趋势。《Transport Topics》2020年度最新排行榜显示，中国外运（601598·SH/0598·HK）2019年度海运，铁路和船舶代理货运量达4000万载重吨，空运代货运量达5.02亿载重吨，货代收入达548.28亿载重吨，成为国内第一货代，全球第二货代；嘉里物流（0636·HK）海运货代业务量世界排名第6位（2019年度海运货代业务量132.5万载重吨，国际货代收入合计216.27亿港元）；瑞士德迅（DHL）在其他行业玩家中排名第一。
货代龙头的地位牢固，货运网络密集，在国外拥有强大的代理服务以及全流程服务能力，竞争优势明显。同时，我国物流业起步较晚，第三方物流发展缓慢。我国外贸进出口贸易快速发展，给第三方物流企业带来了大量的需求，中国外运便是其中之一。在国内经济发展步入新常态的背景下，跨境电商在国际贸易活动中渐渐占据了重要地位。作为我国对外贸易主要方式之一的外贸代理业面临着前所未有的机遇与挑战。近年来，跨境电子商务市场的规模越来越大。作为我国外贸运输中不可或缺的一部分，货运代理行业也迎来了快速发展时期。中国外运凭借境内外物流网络布局和多环节的服务能力，包括订舱、送货、集箱、仓储等国际物流流程，报关和其他环节在行业中的市场份额近几年不断扩大，货代业务多年来的业绩成长性和稳健性均好于行业，2016至2019年可比口径货代业务收入/利润复合增长率为13.01111121112，超过了业内平均增长率（2016~2019年度出口集装箱量的复合增长率为6.1111）。
疫情发生后出口发展良好，货代行业的复苏也在加速。随着新冠肺炎疫情防控形势逐渐好转，复工复产步伐进一步加快，物流需求持续回升，国内货运市场呈现回暖趋势。4月15日，上海国际港务（集团）股份有限公司（简称：中国外运）公布了今年第一季度财报。就业务量而言，中国外运于3Q20海运、空运、铁路代理以及其他业务全面恢复，分别增长4%、26%、100%；利润指标则显示出与去年同期相当的水平。从收入上看，一季度受到大范围停工停产和封锁的负面影响，中国外运和嘉里物流货代业务收入同比分别比1H20年增长21.0%，复苏速度出乎人们的预料，究其原因，一方面是行业整体性的恢复，更与它在亚洲的内部布局有关。
3.4。合同物流作为一个现代化的物流板块，正处于产业升级的方兴未艾阶段。
合同物流伴随着制造业从自建物流到物流外包而产生。合同物流作为一种新型物流管理模式，以其独特优势在国际上得到了广泛认可和应用。合同物流提供商以签署合作协议的方式，会采购物流，会生产物流、销售物流与逆向物流及其他环节的有机组合，为顾客提供全面供应链物流管理服务；同时也为物流服务提供商带来了巨大的经济利益。在物流外包业务持续发展，顾客需求越来越多样化的今天，合同物流成了物流企业研究的焦点。合同物流能够使物流成本大大降低，并能提高企业的运作效率，从而获得更多利润。当前，合同物流已成为第三方物流企业取得竞争优势最主要的途径。合同物流作为一种新型的物流组织模式，在提高物流效率、降低成本、增强竞争力方面发挥着巨大作用。在现代物流中，合同物流是其中最重要的一个环节，合同物流公司以系统化的方式、提供个性化、定制化服务，在先进信息技术和健全运输网络支持下，有效地控制了货物从产生到消费的全部流通和运输环节。
合同物流业务与传统物流相比较，物流质量较高、效率和为顾客提供增值服务的特征，由此提高企业粘性；同时由于合同物流是一个涉及多方利益的复杂问题，在签订过程中会出现很多不确定性因素，这就使得合同物流业务的风险性大大增加。故合同物流业务利润空间较大，但是，它的危险也比较高，风险管理是必要的。在激烈的市场竞争中，如何有效地开展合同物流业务，是众多物流公司所关注的问题。文章对合同物流业务特点和主要风险进行剖析，提出了相应的对策建议。一、合同物流业务的特点。在利润率上，合同物流与传统物流相比（如中国外运、长久物流和嘉友国际等），它在合同物流板块利润率很高，且货代业务利润率较低；
目前我国的现代合同物流行业正在迅速发展。现代合同物流包括物流外包业务与专业物流两个部分。专业物流主要为高端制造业提供服务，对于普通企业成本管控提出了更高的要求；目前国内合同物流的客户集中于以汽车为主、医药及其他作为先进制造业的代表，消费品作为零售及其他消费行业的主体。合同物流是一个新兴的业务形态，它的核心在于通过整合供应链中各环节资源实现价值最大化。合同物流公司一般涉及到几个垂直行业或者一个市场。因此，合同物流企业的业务发展方向与传统物流有很大差异。例如，安吉物流是上汽集团的全资子公司，从事汽车物流，市占率在汽车物流细分领域中排名第一，2019年收入达到250.83亿，在汽车物流排名前4位的公司中占一定比例，但受母公司的影响，外部客户的拓展相对较慢，中国外运2017年并购招商物流后，目前，合同物流板块也是第三方独立物流企业中规模最大的板块，2019年，合同物流收入额度达到138.15亿。但上海易捷物流有限公司主要从事冷链物流的研究，位居这一细分领域的第二位，且近年来发展势头良好。这两种企业都是通过并购整合实现快速发展。本文选择这两个典型的案例加以分析和比较。通过对两个典型案例进行对比研究发现，我国第三方物流行业目前仍处于快速发展期，但其内部竞争日趋激烈，未来市场空间仍然很大。案例一，安吉物流和上海易捷物流。从各个细分领域来看，由于物流的跨领域，规模经济性，因此，合同物流得到了更迅速的发展，已经超越单一企业的规模；
合同物流具有良好的远期发展前景，却又面临经济恢复缓慢的困境。目前，我国的合同物流市场还处于起步阶段，但随着国家相关政策支持力度加大及社会需求增加，其发展前景十分乐观。中长期看，伴随着美国产业升级，中国高新技术行业也得到了迅猛发展，制造业企业的产销过程，对于流通环节成本控制提出了更高的要求，这就为合同物流公司的发展提供了一个广阔市场；同时，随着国内物流需求结构的转变以及物流服务模式创新，合同物流公司将迎来新的发展机遇。在产业层面，我们估计，到2020年，合同物流市场的规模将达到大约3000亿元；从地区层面看，东部沿海地区的合同物流市场需求最大，中部次之，西部最小。其中高端装备制造合同物流市场的份额在50%以上，但是，总体上还处在起步阶段，今后有更大的成长空间。此外，由于我国当前经济结构转型尚未完成，出口产品附加值低、质量差等问题仍然比较突出，这些因素都将进一步抑制我国出口订单数量的增加，导致未来一段时间内我国的贸易摩擦加剧。而且在短期内，宏观经济环境边际改善，并且制造业复苏比居民消费更快，三季度制造业GDP同比增速回升至较高水平（环比为+1.7ppt）。在此背景下，企业采购意愿增强，拉动了订单量的增加，从而推动了合同物流市场需求的上升。我们认为，今后1个月的经济复苏将继续传导至消费领域，继而催化消费品合同的物流需求。
看好顺丰的供应链业务：在接连收购新夏晖和顺丰DHL之后，顺丰以科技资源为助力、加强与速运大网资源协同，等等，供应链业务实现了良好的发展：今年上半年，即便是受到疫情冲击，供应链业务不含税收入仍同比增幅29.57亿人民币（除去DHL截至2019年3月不含税收入，3-6月份其供应链收入仍有较高增幅，领跑业界）。顺丰科技之所以能够取得成功，不仅仅是因为顺丰面向定制化生产模式和标准化管理经验，”模组话”服务方式，也是他们数字化产品建设的一个重要支撑。在策略上，顺丰应借助“网络+物流”的模式，增强企业竞争力，这也就意味着顺丰会不断增加科技投入，为了壮大自身实力，提高核心竞争能力。那么顺丰在科技投入方面是出于什么样的考虑呢？未来在科技上又有何规划呢？我们认为，伴随着5G与物联网技术手段的进步，顺丰未来继续对技术进行投资（2019年技术投资36.7亿人民币，含研发投资25.7亿人民币），竞争壁垒将变得更牢固，更深入。
4。短期疫情冲击：优胜劣汰提速，疫后需求回升超预期
4.1物流板块已成宏观经济的晴雨表
因其生产环节干预深度大，物流随宏观经济的涨落而出现明显的涨落。物流景气指数（LPI）对于工业增加值具有较为显着的作用；与经济增长之间具有显着正相关关系。与此同时，LPI还具有显着的季节性特征；就不同的产业而言，LPI在批发零售业、交通运输仓储业和其他传统制造业显示了较强的稳定性。并且从近20多年GDP增速分项目来看，交运仓储和邮政子项目GDP增长率的波动方向与工业GDP的增长率基本一致，波动性明显大于工业GDP的增长速度。
4.2在国内疫情有效控制之后，国内经济复苏出现超预期增长，物流行业景气度不断提高。
2020年初受疫情影响，全球多个区域经济先后步入下行通道。全球经济复苏乏力，贸易保护主义抬头等因素叠加作用，使国际金融市场动荡加剧，大宗商品价格剧烈波动，国际贸易和投资大幅下降。新冠肺炎疫情正在全球快速传播，对各国的经济和社会发展都带来了严重破坏。我国坚持以人民为中心的思想和“两个一百年”奋斗目标，统筹推进稳增长，促改革，调结构，惠民生，防风险各项工作，取得积极成效。当前中国已经进入全面建成小康社会的决胜阶段，国内经济继续保持复苏的良好态势。当前全球经济形势复杂多变，国际市场需求疲软，贸易保护主义抬头等不利因素交织叠加，为我国企业复工复产带来了前所未有的机遇。但是，它同时又面临严峻的挑战。其中，疫情防控形势依然十分严峻，全球供应链受到较大冲击。今年2月以来，我国实施了坚决的防疫政策，停工停产，严格隔离下的供需双缩，同样给作为经济晴雨表的物流行业带来了巨大的冲击，2月，全国工业增加值同比增长-25.2%，物流景气指数亦创新低。
复工复产之后企业利润出现明显反弹。今年一季度，我国国民经济延续了企稳向好势头，主要经济指标均创历史新高。工业生产为经济发展奠定了基础，提供了动力，在目前的情况下，这对于推动工业的稳定，健康运行有着十分重要的作用。工业主要行业中，汽车制造等下游产业恢复较快，有色金属冶炼及压延加工业，化学原料及化学制品业保持快速增长势头。今年工业经济运行出现了“三降一升”的局面，今年上半年，累计增长7.2%，优于预期目标。工业投资加速回升，企业效益明显改善，市场信心有所增强。就各种宏观经济指标而言，产需要不断恢复，今年4月份以来，工业增加值实现了持续正的递增；10月规模以上工业增加值比上年增长6.9%，其中，制造业比上年增长7.5%，给工业复苏以强大推动力；
海外疫情继续扩散，国际物流景气度偏低等。受其波及，全球多个国家出现经济衰退甚至引发严重金融危机。新冠肺炎疫情给世界经济带来了极大的影响，各大经济体都受到了不同程度的冲击。随着疫情逐步好转，全球经济逐渐复苏，但仍面临诸多挑战。其中欧盟与北美这两个区域受到的影响最为严重，日本的面积比较小。作为一个新兴市场，中国也必然受到严重的冲击。今年3月份以来，全球范围内的疫情呈加速扩散态势，在6月份达到高潮之后，美国的疫情继续恶化；新冠肺炎疫情暴发以来，全球贸易活动一度陷入停滞状态，但在政府出台一系列刺激政策之后，全球贸易形势有所回暖，尤其是对跨境电商行业来说，更是迎来了新一轮发展机遇。从7月底开始，伴随着二次疫情在美国的扩散，欧洲、印度以及其他国家的新确诊人数继续攀升，各国经济复苏的速度减缓了，”宅经济”模式下的旅游需求也受到了抑制，世界范围内的线上购物需求猛增，世界主要品牌都把眼光投向了海外市场。从全球范围来看，新冠肺炎疫情对我国外贸企业产生了一定程度影响，但总体来说，疫情给我国外贸带来巨大挑战，同时也为国内企业开拓国际市场创造了机遇。疫情有助于消费者线上消费习惯的形成，Global-e的统计数据显示[2]，1-6月内，全球跨境电商业务销量大幅增长，拉动了跨境电商对物流的需求。美国拥有世界上第一大手套、药品、防疫及其他居家产品的出口国，伴随着民众消费热情不断提升，疫情影响也在逐步弱化，预计二三季度仍将维持高速增长。受疫情影响，海外订单减少，导致跨境电商物流成本增加。10月底中国对美国出口较上年同期减少22.5%，而同期，中国向东盟的出口则较上年同期上升了7.0%。往后来看，在欧美下半年疫情有望获得有效的控制之后，我国的出口将继续维持在较高水平，但是增速将减缓，它关系到国内物流业的发展。
按月统计，”物流景气指数等”近几个月来，（LPI）持续高位运行。尽管今年2月受疫情影响，大幅萎缩至26.2倍，但是，随着复工复产，物流景气度即出现反弹，今年3月以来，物流景气指数始终处于50上方的荣枯分界线，且基本上维持趋势向上，近10月份为56.3倍，物流行业的升温或将持续。
4.3非快递物流行业3Q20盈利回升好于预期，龙头获得市场份额
产业整体利润超预期。在经营业绩上，虽然受到新冠肺炎疫情影响，但整体仍然呈现恢复态势。根据非快递物流行业的上市公司最新发布财报数据显示，剔除快递后，上市公司的物流板块，3Q20收入和净利润比去年同期分别提高一个百分点，两个百分点和三个百分点，净利润率为1个百分点、1个百分点、2Q、3Q，由于去年的基数比较大。从财务表现来看，物流公司的回暖出乎我们意料，从子板块来看，传统货代，合同物流与供应链的几个子板块基本恢复正常，并且疫情对跨境电商及相应物流业务有进一步推动作用，嘉诚国际1-3Q20净利润同比增长22.9%，其中，3Q20净利润同比增长37.7%，华贸物流1-3Q净利润同比下滑57.7%，其中，3Q净利润同比下滑88.8%，3Q20净利同比增长10.9%，华贸国际1至3Q净利同比下滑10.8%，华贸公司1~3Q2净利润同比增长。
经过格局优化，物流公司获得了新的发展契机。传统物流以前是一个完全竞争市场，利润率和业务量都比较高、规模效应显着；而今年的疫情爆发，使得上游中小客户对物流的需求萎缩，一些中小型物流公司生存环境退化等，纷纷撤出行业，行业龙头因此获得一定的市场份额。
5）20世纪90年代，美国的合同物流得到了迅猛发展；
医疗、制造和IT的兴起对高效物流的需求。高效率是指从供应到消费整个供应链上各环节之间所需要时间最短。70年代后期到80年代初期的美国，在信息技术不断发展的今天，一批高附加值的制造业应运而生，其中，以计算机，电子产品等制造业为代表，表现得尤为明显。1978-1987年间，美国计算机及电子产品行业的产值增长了近”q“，达到了“十三五”规划提出的“十三五”期间年均增长约“q”，而同期制造业的年均增长率只有约“q”的六分之一左右，不到“十三五”计划提出的年均增长约“l”的六分之一。生物医疗设备、物流服务、信息技术及电子产品等行业也在向高附加值方向发展，以满足客户对配送货物及时准确的要求；同时，随着美国对航空管制放松，Fed Ex（大飞机）、UPS（UPS）、“隔夜达”等新技术的应用，使得航空运输业的货运需求不断增加。
第三方物流在美国的规模正在急剧扩张。第三方物流企业开始向全球范围内拓展服务领域，并与大型跨国公司展开合作，从而使其成为一种全新的经济形态。在高端产业迅猛发展的大环境中，货主开始将其货运需求外包给外部公司，以便更高效地满足需求，至90年代初美国出现了FedEx,UPS,像JB Hunt这样的物流巨头，为了提高服务质量，抢占市场份额，开始大量资助自建车队，机队和转运中心。随着经济全球化进程的加快，第三方物流企业作为一种新型的经营组织形式正逐步取代传统的大型企业物流系统，成为现代物流业中最活跃的部分之一。同时，重资产投资的传统模式已逐步退出历史舞台，代之以顾客导向供应链业务。美国第三方物流的规模从1996年的308亿美元上升至2008年的1270亿美元，创历史新高。
