（原文地址：聚美优品私有化获得大部分股东拥护价格比较“厚道”才是重点吗？
聚美优品私有化于4月15号最终尘埃落定，完成了其历时6年的赴美上市之旅。
私有化成功后，聚美优品会不会像上次一样遭遇私有化？2016年初，聚美优品发公告称已完成私有化，并确定了最终的要约收购价格为四年前的私有化时的收购价格。2017年12月26日上午,”聚美优品私有化收购案”在北京正式启动。当天下午，聚美优品方宣布：公司已向证监会提交申请，拟通过IPO方式上市融资。数月后，随着买方团的加入，聚美优品成了市场关注的焦点。
值得反思，为什么聚美优品能在当今资本寒冬下成功私有化？
私有化究竟是什么原因促使其选择这一方式呢？
第一，私有化或聚美挣脱资本市场的桎梏，把重点转移到业务层面是顺应潮流。
2014年5月，聚美优品以“中国美容电商第一股”的身份，以22美元在纽交所上市。2014年下半年，在经历了多次打假风波后，聚美的品牌形象受到严重影响。在新常态下，聚美优品线上线下发展均面临着巨大挑战。一方面是竞争对手对聚美优品的挤压；另一方面是行业内消费者对聚美的信任度降低。聚美自上市以来，一直面临着销售下滑、利润下降、业绩下滑等问题，同时也面临着来自于售假和第三方平台业务的挑战。
为了扭转经营业绩下滑的局面，聚美优品拟私有化退市。
聚美优品系国内知名母婴电商，在上市之前就曾被媒体曝光其在影视剧中使用空气净化器的问题，但最终还是被资本市场抛弃了。而从目前来看，聚美优品线上线下业务均受到一定程度影响。公司股价持续低迷，甚至出现“跌破发行价”的现象，这使得投资者对公司未来发展产生怀疑。聚美股票的困境主要在于其缺乏足够的流动性和良好的融资功能，以及公司自身存在着一些问题，例如：公司规模小、上市时间短、上市公司地位低等。
美股和中概股估值过高，使得聚美等公司股价大幅下跌，而这些公司大多是一些规模较大、业绩较好的公司，尤其是一些上市时间较长、市值较大的公司，这些公司都是以投资为主的机构投资人，其资金实力较强，对流动性要求也相对较高，因此，他们对公司未来的走势并不看好。但是从内在动因来看，企业在美国上市，可以通过“借壳上市”和“私有化退市”等方式实现公司价值提升。因此，中概股回归A股市场具有一定可行性。但要做好充分准备。就其内部动因而言，若企业已经不能在资本市场上实现价值的提升而限制了企业的成长，倒不如完全挣脱这种桎梏。
首先，“厚道”的价格应该是合理的；
第二，收购价格比较“厚道”，这是私有化顺利进行的关键要素。
以陈欧为首的买方团对ADS20的回购价为聚美优品的私有化要约支付了14.7%的溢价，而双方达成的合并协议则支付了30%的溢价。
定价的合理性并不是简单地拉长时间轴进行纵向的度量，而是还要结合当前的内外情况进行横向的讨论。
私有化过程中，管理层曾先后两次宣布以1亿美元为上限的回购计划，但从近期全球资本市场的走势来看，投资者的避险情绪依然高涨,”聚美优品”的私有化并没有给市场带来确定性的信号，反而引发了市场的避险需求。
而在新冠肺炎疫情蔓延至全球的当下，在国际金融市场持续动荡的情况下，美国道指仅在前十天内出现了四次熔断现象，投资者的避险情绪进一步提升。对于投资者而言，如何选择投资标的？如何规避风险？如何把握未来行情走势？这无疑都是投资者们最关心的问题。而对于企业来说，则需要根据自身实际情况做出决策。在此背景下，投资者对市场的不确定性和下滑趋势的担忧愈发强烈,”落袋为安”成为多数投资者的共识。聚美优品的私有化正是基于这样一个背景下产生的，其目的在于满足股东的避险需求和股东诉求。
私有化之后，聚美优品会根据当前股价情况调整回购价吗？在私有化过程中，有一部分股东选择退出，但也有部分股东仍在积极寻求购买公司股份，以实现对公司未来发展的掌控与规划。在这种情况下，聚美优品会如何处理？在当今疫情重创美股市场、资本大幅贬值的情况下，买方团很有可能会考虑半途而废私有化、等股价回落再投机并购，但是聚美优品固守原价并购，相对已经算是厚道了。（文章来源：新浪财经）
